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20/07/2017
"Cristian Gebauer, subgerente División Corporativa de ForexChile:"
“Se espera que nuevas empresas recurran al mercado bursátil”
Para el ejecutivo de la empresa de servicios y asesoría financiera, no sería extraño que nuevas firmas ligadas al sector salmonero se acerquen a la bolsa este año 2011.
12/01/2011


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“Se espera que nuevas empresas recurran al mercado bursátil”

Para el subgerente División Corporativa de ForexChile, Cristian Gebauer, “el éxito del mercado chileno durante el 2010 y el apetito de la entrada de nuevos inversionistas a este sector está reimpulsando las aperturas bursátiles”. Para el ejecutivo de la empresa de servicios y asesoría financiera, no sería extraño que nuevas firmas ligadas al sector salmonero se acerquen a la bolsa este año. Tampoco descarta la entrada de nuevos actores al mercado para hacer frente al incremento de los costos, además de posibles fusiones o adquisiciones en la industria. El objetivo de los inversionistas: las empresas más pequeñas del rubro.

 

- Ante el nuevo marco regulatorio de la acuicultura chilena y una mayor confianza en la industria salmonera, ¿se prevé un incremento en la valorización de las empresas del sector para el 2011?

“Durante el año 2010 la industria ha tenido una vigorosa recuperación gracias a las mejoras en la situación sanitaria y a la nueva reglamentación a la que las empresas se van a someter, que implicará mayores costos por disminución en la densidad de los centros de cultivos, periodos de descanso para los barrios y mayor fiscalización.  Pero el mercado ya habría incorporado esa información en los precios de las acciones acuícolas, confianza reflejada en la reciente incorporación de la  Pesquera Camanchaca, donde el 51% de las ventas corresponde a salmones. Al mismo tiempo, la situación internacional para la industria se muestra bastante positiva, dada la recuperación de los precios por un mayor consumo y apertura o profundización de nuevos mercados como el brasileño para la industria chilena, debido a los menores costos de transporte y el crecimiento económico del país”.

“Con respecto a la valorización de las empresas del sector, seguiríamos viendo bajos ingresos gracias a las menores siembras después de la crisis del virus ISA y, por ende, su escasa  producción. Sin embargo, la velocidad de la recuperación de las ventas y las medidas sanitarias del sector podrían aumentar las proyecciones y las estimaciones de flujos futuros”.

 

- ¿De qué manera cree que dichos factores potenciarán las inversiones en acuicultura para el próximo año?

“Luego de la recuperación que hemos venido experimentando durante el año que termina, creemos que el  2011 será muy importante en cuanto a inversiones para la siembra de smolt en la mayoría de las empresas del sector. Estas inversiones darán las luces sobre la recuperación de los flujos en el mediano plazo. Sin embargo, dependerá de la capacidad de las empresas de gestionar financiamiento para las empresas distinto de deuda bancaria, ya que éstas se encuentran con nivel alto de endeudamiento a la fecha”.

 

- Este año Camanchaca se abrió a la bolsa. ¿De qué dependerán nuevas aperturas de empresas ligadas al rubro pesquero y acuícola en el 2011?

“Las 3 empresas acuícolas actualmente en bolsa recolectarán más de US$300 millones en bolsa este año, lo que les sirve para impulsar inversiones y reestructurar pasivos. Por lo que para este mismo propósito se espera que nuevas empresas recurran al mercado bursátil. Es el caso de la Pesquera Yadrán, que estaría cerca de iniciar el proceso para la apertura y más tímidamente se habla de AquaChile o al menos la incorporación de socios a la propiedad. El éxito del mercado chileno durante el 2010 y el apetito de la entrada de nuevos inversionistas a este sector está reimpulsando las aperturas bursátiles. Pero hay otro factor bastante relevante en este efecto, ya que las nuevas regulaciones han impulsado a las empresas a aumentar las economías de escala, manejando de mejor manera el incremento de los costos, por lo que el 2011 podríamos estar ante posibles fusiones y adquisiciones en la industria acuícola”.

 

- ¿Es posible esperar la llegada de nuevos actores al sector acuícola?

“Es posible, ya que el sector, después de esta crisis, va a estar en una posición fuerte y sólida por las medidas sanitarias implementadas, esto le va a permitir volver a competir con Noruega, líder mundial en la producción de salmones. Basándose en las ventajas de nuestro país como son los menores costos que enfrenta nuestra industria y superiores condiciones climáticas que permiten siembra todo el año, a diferencia de Noruega. Esto permitiría la entrada de nuevos actores al mercado, así como mencionaba anteriormente, posibles fusiones o adquisiciones en la industria para hacer frente al incremento de los costos, siendo el objetivo las empresas más pequeñas. Durante el año se ha rumoreado el ingreso de la Familia Brescia y los Luksic a la industria acuícola, además de otros fondos de inversiones”.

 

- Con respecto al precio del dólar, ¿cómo afectará este factor a los ingresos de este año de las firmas pesqueras y acuícolas? ¿Se puede esperar un ajuste al alza para el 2011?

“Las grandes empresas acuícolas tienen su contabilidad en dólares, por lo que la baja en el tipo de cambio no es tan preocupante como para otros sectores, sí les afecta fuertemente la volatilidad que se mostró en la primera parte del año. Esto se acentuó ya que gran parte de las empresas no contaban con coberturas cambiarias por su delicada relación con los bancos. El tipo de cambio incide fuertemente en las empresas acuícolas en los costos operativos, principalmente mano de obra y algunos costos operativos menores. Para el año 2011 se espera un tipo de cambio bajo los $500 en la primera parte del año y sobre $500 para la segunda mitad, debido a que hacia el segundo semestre ya habrían perspectivas más concretas de alza de tasas en Estados Unidos, por las aumentos de inflación, lo que llevaría a un dólar mayor, junto a un menor dinamismo de la economía chilena, llevarían a esta alza del tipo de cambio mencionada. Esto podría incidir en un leve aumento de los resultados operacionales de las empresas salmoneras a fines del año”.

 

- En cuanto a la industria pesquera, ¿de qué manera afectará a este sector la fuerte disminución de las cuotas captura de jurel anunciada para el 2011? ¿De qué forma podría la industria pesquera paliar dicha baja en las capturas?

“El año 2011 va a ser un año difícil para la industria, pero no habría una gran incidencia en el despido de trabajadores del sector. Esto ya que luego del terremoto de principios del año recién pasado ya se había despedido a una gran cantidad de trabajadores por las condiciones en que habían quedado caletas y embarcaciones, principalmente de pequeña y mediana capacidad”.

 

- ¿Cuáles son sus perspectivas para el precio global del harina de pescado para el próximo año?

“En la última parte del año los comodities han mostrado un aumento sostenido en los precios y así lo ha hecho la harina de pescado. Durante el próximo año el precio debiera aumentar producto de la mayor demanda de China y la escasez a nivel mundial. La idea de nuestro país es plantear en los organismos regionales de pesca una disminución de las cuotas de jurel”. 



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